Вопросы и ответы о создании холдинга

Стратегия

1) Какова стратегическая цель создания холдинга «САФМАР Финансовые инвестиции»?

Мы приняли решение создать на основе публичной компании ПАО «Европлан» холдинг, который будет носить название «САФМАР Финансовые инвестиции». Холдинг консолидирует наши лизинговые (Европлан), пенсионные (НПФ «САФМАР») и страховые (доля в компании «ВСК», принадлежащая Группе «САФМАР») активы.

Таким образом мы создали первый публичный диверсифицированный финансовый холдинг в России с фокусом исключительно на финансовый сектор. Фокусом холдинга являются компании – лидеры своих отраслей, что позволяет иметь устойчивую к макроэкономическим колебаниям бизнес-модель с четкой стратегией развития и прироста стоимости активов в интересах всех инвесторов и акционеров.

2) Каковы преимущества создания финансового холдинга?

Создание холдинга имеет целый набор преимуществ для инвесторов, акционеров и всех стейкхолдеров входящих в него компаний:

  1. Доступ широкого круга инвесторов к участию в капитале холдинга

  2. Приобретение публичного статуса торгуемой компании – это другое качество управления и уровень ответственности

    1. Все компании холдинга получают дополнительный инструмент повышения корпоративного управления, прозрачности бизнес-процессов, эффективной функции риск-менеджмента.

    2. Такой статус холдинга находится в фарватере политики регулятора и даже несколько опережает движение финансовой системы к повышению эффективности управления и прозрачности.

  3. Развитие существующих бизнесов и платформа для дальнейшей диверсификации

    1. Усиление ключевых направлений бизнесов и поиск новых финансовых продуктов, соответствующих рыночной конъюнктуре.

    2. Поиск и реализация синергий между портфельными бизнесами.

    3. Поиск и реализация возможностей неорганического развития холдинга для целей диверсификации и достижения синергий.

  4. Развитие бренда и приобретение безупречной репутации

    1. Работа над репутацией компании как надежного партнера и лидера финансового сектора российской экономики.

    2. Развитие собственного бренда, олицетворяющего связь поколений и надежный фундамент для дальнейшего роста.

  5. Развитие отечественного финансового рынка

    1. Формирование уникальной структуры на российском рынке, создающей предпосылки для комплексного развития финансового сектора экономики России.

    2. В условиях ограниченного предложения на отечественном рынке, тем более в финансовом секторе, для инвесторов появилась новая интересная бумага с высоким потенциалом роста, что безусловно оказывает положительное влияние на развитие фондового рынка.

    3. Формируемый финансовый холдинг – это, безусловно, опережение текущего состояния нашего рынка, задел на будущее. По мере восстановления экономики и рынков капитала инвесторы холдинга извлекут максимальную выгоду.

 

Параметры сделки

3) Кто выступил инвесторами дополнительного размещения акций?

Преимущественно спрос наблюдался со стороны российских инвесторов, а также стран СНГ – это банки, управляющие компании, фонды, инвестиционные дома и порядка 1 200 физических лиц.

Мы уверены в фундаментальной привлекательности «САФМАР Финансовые инвестиции», а также компаний, входящих в состав холдинга, в то время как листинг на Московской бирже открывает доступ как российским, так и международным инвесторам. Как показала практика, акции компании интересны инвестиционному сообществу.

 

4) Почему данная сделка произошла менее чем через год после IPO ПАО «Европлан»?

Данная сделка соответствует долгосрочной стратегии Группы «САФМАР», нацеленной на повышение акционерной стоимости активов путем реализации синергий между портфельными бизнесами. ПАО «Европлан» является публичной компанией и в дальнейшем, после переименования в ПАО «САФМАР Финансовые инвестиции», останется публичной компанией в новой форме – как холдинг, управляющий финансовыми активами Группы «САФМАР».

 

5) Почему объединение активов ПАО «Европлан» с НПФ «САФМАР» и САО «ВСК» осуществилось путем дополнительной эмиссии акций, а не слияния/объединения или прочими методами?

Мы проанализировали различные возможные инструменты реализации нашей стратегической инициативы и приняли решение о том, что объединение активов на базе ПАО «Европлан» путем дополнительной эмиссии акций является наиболее эффективным методом с точки зрения сроков и корпоративных действий.

 

6) Каким образом были определены коэффициенты оплаты акций дополнительной эмиссии ПАО «Европлан» акциями НПФ «САФМАР» и САО «ВСК»?

Совет директоров ПАО «Европлан» утвердил рыночную цену акций ВСК и НПФ «САФМАР», ориентируясь на оценку, проведенную независимым оценщиком (компания «большой четверки»). Коэффициенты были рассчитаны на основе установленной цены размещения акций ПАО «Европлан», определенной по результатам сбора книги заявок (букбилдинга).

 

7) Почему именно ПАО «Европлан» было выбрано как «ядро» объединения управления бизнесами?

Европлан – один из лучших активов Группы «САФМАР», это компания, которая в декабре 2015 г. вышла на IPO с превышением спроса инвесторов на акции почти в полтора раза и чьи акции практически непрерывно росли. С момента IPO в декабре 2015 г. стоимость акций Европлана выросла на 27%. В ноябре 2016 г. капитализация ПАО «Европлан» впервые за 17-летнюю историю компании превысила 17 млрд руб.

Компания демонстрирует стабильно высокие финансовые результаты, занимает лидерские позиции на российском рынке автолизинга и обладает отличной репутацией среди партнеров, инвесторов, клиентов и других стейкхолдеров. Учитывая то, что акции Европлана уже обращаются на Московской бирже, создание холдинга «САФМАР Финансовые инвестиции» на базе этой компании было логичным в связи с целью акционеров сделать все небанковские финансовые активы публичными.

 

8) Довольны ли вы оценкой рынком? Какую рыночную капитализацию вы ожидали?

Оценка была определена по результатам сбора заявок от инвесторов. Ценовой диапазон размещения был установлен на основе рыночных котировок акций ПАО «Европлан». Компания более чем удовлетворена результатами букбилдинга и по результатам размещения вышла на ожидаемый уровень капитализации «САФМАР Финансовые инвестиции» – порядка 80 млрд руб.

 

9) Почему допэмиссия акций ПАО «Европлан» была оплачена акциями САО «ВСК» и НПФ «САФМАР»?

В контексте механизма формирования финансового холдинга «САФМАР Финансовые инвестиции» проведение дополнительной эмиссии ПАО «Европлан» с оплатой акциями САО «ВСК» и НПФ «САФМАР» являлось наиболее оптимальным вариантом с точки зрения сроков и необходимых действий и позволило достичь поставленной цели эффективным образом.

 

10) Как была определена цена акций САО «ВСК» и НПФ «САФМАР»?

Независимый оценщик (компания «большой четверки») подготовил отчет об оценке рыночной стоимости. Ориентируясь на данный отчет, Совет директоров ПАО «Европлан» утвердил стоимость акций САО «ВСК» и НПФ «САФМАР» в следующем размере:

- в отношении обыкновенных акций АО «НПФ «САФМАР» – 220 100,00 руб. (двести двадцать тыс. сто руб. 00 коп.) за одну акцию;

- в отношении обыкновенных акций САО «ВСК» – 887,50 руб. (восемьсот восемьдесят семь руб. 50 коп.) за одну акцию.

Предоставленное акционерам право преимущественного приобретения дополнительно размещаемых акций не было реализовано акционерами.

 

Прогноз

11) Когда завершится процесс создания холдинга и как будет выглядеть бизнес «САФМАР Финансовые инвестиции» после завершения всех внутренних реорганизационных процессов?

Мы планируем полностью завершить процесс структурирования бизнеса до конца 2017 г. На верхнем уровне организационной структуры будет находиться ПАО «САФМАР Финансовые инвестиции», у которого будет мажоритарный акционер в лице компаний Группы «САФМАР» и free-float. «САФМАР Финансовые инвестиции», в свою очередь, будет являться холдинговой компанией, объединяющей акции лизинговой компании «Европлан», НПФ «САФМАР» и долю Группы в САО «ВСК».

 

12) В какие инструменты «САФМАР Финансовые инвестиции» планирует инвестировать средства?

Основным направлением инвестирования холдинга будут активы финансового сектора. Мы готовы приобретать новые активы по мере нахождения подходящих компаний, соответствующих нашим инвестиционным критериям.

 

13) Какова дивидендная политика холдинга?

Мы рассчитываем на рост стоимости ПАО «САФМАР Финансовые инвестиции» как за счет роста бизнеса портфельных компаний, так и за счет выплат дивидендов портфельными компаниями на уровень холдинга. Мы планируем, что дивидендные выплаты будут обеспечены накапливающимися излишками капитала портфельных компаний в результате их операционной деятельности.

 

14) Какие синергии вы ожидаете от трех бизнесов – НПФ, автолизинга и страхования?

Мы считаем, что есть значительные синергетические возможности как с точки зрения кросс-привлечения клиентов и продаж продуктов (автолизинг-страхование, НПФ-страхование), так и с точки зрения синергии по затратам (объединение баз клиентов, оптимизация некоторых функций бэк-офиса и пр.). В данный момент мы проводим детальный анализ возможных синергий, на базе которого будет разработана детальная программа их реализации.

 

15) Каковы будут механизмы защиты прав миноритарных акционеров?

Передовые и прозрачные принципы корпоративного управления являются приоритетом менеджмента компании и Группы «САФМАР». Мы гарантируем полное соблюдение прав миноритарных акционеров за счет полной прозрачности холдинга «САФМАР Финансовые инвестиции» и его портфельных компаний (в том числе за счет регулярных презентаций менеджмента и встреч с инвесторами, публикаций аудированной финансовой отчетности и др.).

 

16) За счет каких средств предполагается осуществлять приобретение новых портфельных компаний?

Мы предполагаем аккумулировать часть дивидендного потока на уровне холдинга для возможных будущих приобретений. Также не исключен вариант привлечения долга или увеличения акционерного капитала путем допэмиссии акций. Любые корпоративные действия в этом направлении будут осуществляться строго с соблюдением прав существующих миноритарных акционеров.

 

17) Как объединение управления бизнесами повлияет на деятельность Европлана, стратегию компании, ее сотрудников, клиентов и партнеров?

С точки зрения основной деятельности Европлана и текущих бизнес-процессов, образование холдинговой компании и объединение в ней акций не повлияет на работу Европлана и лишь расширит возможности по взаимодействию с другими компаниями Группы «САФМАР». Европлан останется сфокусированной автолизинговой компанией, занимающей в этом сегменте лидерские позиции. Сохраняется общий подход к ведению бизнеса, руководство компании и сильная команда из более чем 1,6 тыс. работников. В результате концентрации акций на юридической базе Европлана возможности компании по выполнению обязательств перед своими стейкхолдерами – клиентами, партнерами, кредиторами, инвесторами только вырастут.

 

18) Как Европлан оценил создание холдинга «САФМАР Финансовые инвестиции»?

Менеджмент Европлана позитивно воспринял объединение управления бизнесами. Благодаря концентрации акций в одну холдинговую компанию, включающую в себя прибыльные и развитые бизнесы, обладающие управленческими компетенциями, компания получит важные возможности для поддержания лидерства в автолизинге и роста своего бизнеса.